Jouez une consolidation du CAC avec un put turbo

Le rebond de l'indice CAC 40 que nous anticipions depuis le 3 juin, date à laquelle nous avons conseillé d'acheter un call turbo émis par la Société Générale (code : 1569S) à 2,92 euros, s'est finalement matérialisé. La bourse de Paris a en effet regagné près de 10% par rapport à ses planchers de 3.380 points atteints le 8 juin en l'espace de sept séances consécutives sans marquer la moindre pause. Ce qui a permis au call turbo CAC 40 disposant d'une barrière désactivante fixée à 3.280 points de s'apprécier pour valoir aujourd'hui 4,26 euros et de faire ressortir une plus-value de près de 46% en l'espace de deux semaines. Nous recommandons de le solder estimant qu'à l'approche de la résistance graphique de 3.750/3.770 points le marché devrait légitiment marquer une pause pour revenir prendre appui sur le support de 3.550 points. Certes, les valeurs françaises restent sous valorisées par rapport à une moyenne historique de 13,5 fois les profits attendus pour cette année et la proximité de la publication d'ici un mois des comptes semestriels constituent des facteurs de soutien, mais les incertitudes sur les perspectives de croissance pour 2011 n'ont pas disparu. Pas davantage que les problèmes de dettes souveraines des pays de la zone euro, ni des difficultés du secteur bancaire à se refinancer sur le marché inter-bancaire. Autant d'éléments incitant à la prudence et qui peuvent recréer de la volatilité à tout instant.

Raison pour laquelle nous sélectionnons un put turbo CAC 40 émis par Citi (code : 3590C) avec une barrière désactivante située à 4.100 points et une échéance fixée au 17 septembre 2010. Il dispose d'un effet de levier de 7,1 fois sur la base d'un cours d'achat de 4,08 euros. Dans l'hypothèse ou notre scénario de retour de l'indice CAC 40 sur le support graphique de 3.550 points se vérifie en date du 28 juin par exemple, le put turbo vaudrait autour de 5,50 euros et permettrait de dégager une performance de 34,8%. A l'inverse, en cas de poursuite du rebond jusqu'à 4.000 points toujours en date du 28 juin, il perdrait 97,5% de sa valeur. Rappelons qu'une fois la barrière désactivante de 4.100 points atteinte, le produit est arrêté et l'investisseur perd l'intégralité de sa mise de fond. L'écart de 11% entre la barrière du turbo et les cours actuels du marché offre malgré tout une latitude suffisante pour gérer la position et la déboucler à temps si le scénario de consolidation n'est pas validé.

Notre conseil : achetez un put turbo CAC 40 émis par Citi (code : 3590C); barrière désactivante : 4.100 points; échéance : 17 septembre 2010; parité : 100 turbos pour 1 indice; prix : 4,08 euros; quotité : 1.